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跟大師學指數投資
 作  者: (美)查爾斯•埃理斯
 出版單位: 中國人民大學
 出版日期: 2019.01
 進貨日期: 2019/2/15
 ISBN: 9787300265780
 開  本: 32 開    
 定  價: 488
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編輯推薦:

1. 全球十位投資管理行業終身貢獻獎獲得者之一、全球備受尊敬的投資家。
2. 為你梳理指數投資從無人問津到笑傲江湖的發展歷程;
3. 用事實證明只有瞭解指數投資優越性的投資者才可能成為真正的投資贏家。


內容簡介:

全世界的主動型投資者對指數基金和交易所交易基金(ETFs)的需求正在加速增長。作為全球十位投資管理行業終身貢獻獎獲得者之一、指數投資領域的先行者查理斯·艾理斯不僅講述了指數投資逐漸被市場接受並認可的故事,還講述了他從一開始篤信主動型管理到後來推崇指數投資的心路歷程。他用精闢的論述和其職業經歷解釋了為什麼指數化投資如此奏效,以及為什麼敏銳的投資者都選擇了指數投資的十個理由。


作者簡介:

查理斯· 艾理斯
他曾擔任國際商業戰略諮詢公司格林威治聯營公司(Greenwich Associates)的管理合夥人30年;曾擔任耶魯大學投資委員會的主席和受託人;曾在紐約大學斯特恩商學院(Stern School of Business)和羅伯特·伍德·詹森基金會的理事會任職;曾擔任懷特黑德生物醫學研究所(Whitehead Institute)的主席。
他曾在哈佛大學商學院、耶魯大學管理學院和普林斯頓大學教授投資管理高級課程。他撰寫了100多篇文章,出版了多部著作。


圖書目錄:

第一部分 50 多年學習指數投資的漫漫長路 / 001
第 1 章 半個多世紀的艱辛歷程 / 003
第二部分 指數投資的十大理由 / 061
第 2 章 全球股票市場的一場巨變 / 063
第 3 章 指數投資的業績優於主動型投資的業績 / 069
第 4 章 低收費是指數投資的重要原因 / 083
第 5 章 指數投資讓你更專注於你最重要的投資決策 / 107
第 6 章 指數投資能幫你減稅 / 125
第 7 章 指數投資能幫你降低運行成本 / 129
第 8 章 指數投資提高了我們與投資風險共存的能力 / 131
第 9 章 指數投資能幫你規避“基金經理風險” / 135
第 10 章 指數投資能幫你避開“市場先生”的大麻煩 / 139
第 11 章 你有更重要的事情要去做 / 145
第 12 章 專家一致認為指數投資適合絕大多數投資者 / 147
附錄一 “聰明貝塔” 究竟是怎麼一回事 / 151
附錄二 如何著手開始指數投資 / 157
附錄三 指數基金是如何運作的 / 163
附錄四 專業術語 / 167
譯者後記 / 171


章節試讀:

中文版推薦序

張磊
高瓴資本集團創始人兼首席執行官

每一位投資者都有自己的朝聖之路。無論其篤信哪家投資流派,還是單打獨鬥自創招式,歷經資本市場洗禮而顯露崢嶸者,自當越走越遠。作為當今最偉大的投資思想家和實踐家之一,查理斯·艾理斯先生在《跟大師學指數投資》一書中,以極其深邃的投資哲學和極富洞見的科學精神,為我們指明了一條新的朝聖之路。
查理斯·艾理斯先生在本書中講到,“指數投資”作為一種投資策略和資產配置方案,伴隨著資本市場在投資者結構、交易規模、科學技術、投資產品及工具、監管政策等領域的顯著變化,已經向世人展示了它的獨特風格和卓越價值,而且歷史資料和當前趨勢也表明,它在未來仍將引領新的潮流。這對以打敗市場(beat the market)而獲得相對收益的投資模式來說,無疑是一次巨大衝擊。人們需要重新審視對於主動投資(active investment)的極度熱衷,需要深刻理解投資者和市場的均勢平衡,需要不斷回歸對於投資行為的敬畏和惶恐。同時,“革命”意味著這種變化必將帶來不可低估的形勢扭轉,甚至重新定義投資表現的價值座標。因此,無論是機構投資者還是個人投資者,都應當向指數革命的先覺者致敬。
與其建立自己的投資信仰,不如重塑自己的投資哲學。在我看來,查理斯·艾理斯先生絕不僅僅是講述指數投資的發展歷史,也不是去敦促人們改變過去的成功範式,更不是單純地發表演說表述觀點。他以一種學者的睿智和實踐者的篤實,啟迪人們進行連續的、辯證的、審慎的獨立思考。面對不斷變化的資本市場,任何不切實際的投資信仰都只能成為某種“投資陷阱”,投資先賢的“思想學說”不是包治百病的萬靈藥,任何迷信盲從都將被市場證偽。相反,完整的投資哲學則是如何在資本市場中建立長期正確的認識論和發展觀。唯有以嚴謹的治學精神去認識市場,提煉出最符合當下的投資策略,以最有效的投資手段去參與市場,靜候時間的玫瑰,懂得“延遲滿足”,才能夠“適者生存”。
“橫看成嶺側成峰,遠近高低各不同”。我想引用這句古詩來為查理斯· 艾理斯先生在《跟大師學指數投資》一書中的投資思想作注腳。如果把某家公司的股票比作一座山峰,那麼指數就像群山峻嶺。專注於某家具體公司的表現,就像身臨山澗,雲霧繚繞,儘管風景奇絕,卻不壯美。指數投資以最簡單的方式緊緊錨定投資者的核心價值,投資者只需關注最重要的投資原則和符合自身的長期投資目標,從而回歸投資本質——關注企業的盈利和成長,而無須陷於市場的短期波動、企業的一時成敗和市場環境的朝夕變化,從而取得卓越業績。正所謂“會當淩絕頂,一覽眾山小”,指數投資開啟了一種理解投資的全新視角,尤其是對於捐贈基金等超長期價值投資者來說,這種化繁為簡的投資視角和抱樸守拙的投資初心相得益彰。
當我理解了查理斯·艾理斯先生的“指數投資”後,突然想到這與老子的“上善若水”不謀而合。“水善利萬物而不爭,此乃謙下之德也”“以其不爭,故天下莫能與之爭”“夫唯不爭,故無憂”。或許,主動投資在足夠多聰明的投資者中間,只能陷入意氣之爭的囚徒困境,而“指數投資”善順勢而為,以其灑脫之形、穩健之勢,在長期的投資業績中脫穎而出。
對於中國來說,《跟大師學指數投資》絕不超前。儘管中國資本市場遠達不到查理斯· 艾理斯先生所觀察到的成熟資本市場所應有的發展程度,但指數投資仍然可以憑藉其天然的優勢成為中國投資者(尤其是更富遠見的超長期投資者)的一個重要選項。在中國古代,老人80歲被稱為杖朝之年,查理斯·艾理斯先生在其80歲時仍筆耕不輟,因此中國的讀者和投資者是幸運的,能夠搭乘“時間機器”去窺探未來革命,這對於努力追求投資真諦的我們尤為難得。
我非常感謝查理斯·艾理斯先生對我的信任,讓我來為這本書的中文版作推薦序。查理斯· 艾理斯先生早年創辦格林威治聯營公司,一直以理性和智慧為大型投資機構和組織提供投資顧問服務,他的坦率、誠懇和堅持讓我們深受鼓舞和啟發。在高瓴資本的投資歷程中,我們無時無刻不在深省,究竟怎樣的投資哲學才能夠在變化無常的資本市場中取得建樹,一位出色的投資者究竟應當具備怎樣的投資品格,我們是否能夠在更長期的時間軸上找到屬於自己的座標。我想讀完查理斯·艾理斯的著作,每個人能得到屬於自己的答案。我們非常榮幸能夠與大家一起來讀《跟大師學指數投資》這本書。

 
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